L'or, un placement d'avenir

DE 1914 À 1945

On comprend aussi le risque sous-jacent de cet étalon-or strict : l’État peut manipuler la monnaie en suspendant soudainement la convertibilité en or, ou en changeant la parité. Dans un système avec plusieurs monnaies de banques privées, si la banque centrale diminue la quantité d’or à laquelle donne droit sa monnaie, vous l’abandonnez pour utiliser celles des banques X ou Y. Mais si vous ne pouvez utiliser que la monnaie officielle, vous êtes coincé. Et cela se produit lors de la Première Guerre mondiale : les belligérants suspendent la convertibilité de leurs monnaies en or et font tourner la planche à billets pour financer leurs gigantesques dépenses militaires, chacun pensant ensuite mettre la main sur l’or du vaincu pour « ...